Аналитический обзор рынка (18.09.2025 14:33)

Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют смешанную динамику. ФРС, как и ожидалось, снизила процентную ставку, но сигналы о будущей политике остаются неоднозначными. Российская экономика, хотя и замедляется, пока не демонстрирует признаков рецессии, однако инфляционные риски остаются актуальными.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

«Газпром» и «Сила Сибири — 2»

Минфин не рассматривает налоговые преференции для «Газпрома» в связи со строительством «Силы Сибири — 2». Отсутствие бюджетных возможностей в ближайшие три года ограничивает потенциальную поддержку проекта. Это может негативно сказаться на темпах реализации, учитывая значительные капитальные затраты.

«Арктик СПГ 2»

Минфин также не обсуждает налоговые льготы для «Арктик СПГ 2». Отсутствие поддержки может повлиять на рентабельность проекта, особенно в условиях волатильности цен на энергоносители. Однако, начало поставок газа в Китай свидетельствует об успешном запуске проекта.

МГКЛ (Московская Кредитно-Кассовая Компания)

МГКЛ демонстрирует впечатляющие результаты, опережая рынок. Выручка компании увеличилась на 11,3% с начала года, а в первом полугодии 2025 года — более чем в три раза, достигнув 10,07 млрд рублей. Ключевым драйвером роста является расширение бизнеса в сегментах оптовой торговли драгметаллами и ресейла. Операционные результаты за 8 месяцев 2025 года свидетельствуют о дальнейшем росте выручки, достигшей 14,5 млрд рублей. Компания демонстрирует высокую рентабельность (ROE находится на уровне 71,5%), что подтверждает её финансовую устойчивость. Целевая цена акций — 3,44 рубля, что предполагает потенциал роста свыше 29% от текущих уровней.

«ЕвроТранс«

Компания демонстрирует потенциал высокой дивидендной доходности. Ожидается, что чистая прибыль компании в 2025 году увеличится на 60% по сравнению с 2024 годом. При коэффициенте дивидендных выплат в 79%, дивидендная доходность может достигнуть 23%, что делает «ЕвроТранс» привлекательным для инвесторов, ориентированных на доход. Однако, высокая долговая нагрузка и капиталоемкость бизнеса представляют риски.

«Норникель«, «Совкомфлот«, ПИК, «Аэрофлот«, «ЮГК»

Эти компании демонстрируют снижение котировок на открытии торгов, что свидетельствует о негативной динамике рынка.

БСП, «Юнипро«, МКБ, «Хэдхантер«, «Ренессанс»

Эти компании демонстрируют рост котировок на открытии торгов, что свидетельствует о положительной динамике рынка.

Оценка рисков

Основными рисками для российского рынка являются:

Геополитическая напряженность.
Волатильность цен на энергоносители.
Высокая долговая нагрузка компаний.
Инфляционные риски.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: МГКЛ (Покупка)

Учитывая высокие темпы роста, стабильную финансовую устойчивость и потенциал увеличения дивидендных выплат, МГКЛ представляется привлекательной для спекулятивных инвестиций. Целевая цена — 3,44 рубля.

Консервативная идея: «ЕвроТранс» (Удержание)

Учитывая потенциал высокой дивидендной доходности, «ЕвроТранс» представляется привлекательной для консервативных инвесторов, ориентированных на доход. Однако, необходимо учитывать риски, связанные с высокой долговой нагрузкой.