Аналитический обзор рынка (17.09.2025 01:32)

Аналитический обзор Российского Фондового Рынка

Дата: 17 сентября 2025 г.

1. Макроэкономический Обзор

Российский фондовый рынок продолжает демонстрировать волатильность, испытывая давление со стороны геополитических рисков и неопределенности в отношении санкционной политики. Несмотря на рост цен на нефть, индекс МосБиржи демонстрирует снижение, что указывает на преобладание негативных факторов. Ключевым моментом является осторожная позиция ЦБ РФ в отношении смягчения денежно-кредитной политики, что не способствует росту инвестиционной активности. Курс рубля остается подверженным колебаниям, отражая общую нестабильность на рынке.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

2. Анализ Ключевых Секторов и Компаний

Банковский Сектор

ВТБ успешно провел SPO, спрос превысил предложение, что свидетельствует о высоком интересе инвесторов к акциям банка. Это может стать позитивным сигналом для других эмитентов, планирующих выход на рынок капитала. Мультипликаторы P/BV (0.5) и P/E (2.1) указывают на недооцененность акций ВТБ. Несмотря на низкую достаточность капитала (9.7%), банк демонстрирует позитивные тенденции и может улучшить свои финансовые показатели за счет смягчения денежно-кредитной политики.

Банк Санкт-Петербург показал снижение чистой прибыли на 6.2% за 8 месяцев 2025 года. Падение обусловлено снижением процентных и комиссионных доходов, а также сокращением кредитного портфеля. Анализ показывает, что банк испытывает трудности с поддержанием прибыльности в условиях меняющейся рыночной конъюнктуры.

Розничная Торговля

Ozon приостанавливает торги расписками в связи с редомициляцией. Ожидается, что после завершения процедуры перерегистрации акции вернутся на Мосбиржу в конце октября — ноябре. Аналитики прогнозируют возможный «навес» предложения после возобновления торгов, что может привести к временному снижению котировок.

Энергетический Сектор

Акции ОГК-2 и ТГК-1 скорректировались после роста, вызванного рекомендацией совета директоров о выплате дивидендов за 2024 год. Аналитики ожидают, что другие компании сектора также могут последовать этому примеру.

Промышленный Сектор

Акции ТМК показали рост после завершения периода выкупа акций у несогласных акционеров. Это свидетельствует о стабилизации ситуации в компании и повышении доверия инвесторов.

Строительный Сектор

Акции Самолета, ПИК и ЛСР показали положительную динамику, что указывает на рост интереса инвесторов к данному сектору.

3. Оценка Рисков

Ключевыми рисками для российского фондового рынка являются:

Геополитические риски: Усиление санкционного давления и эскалация конфликтов могут привести к снижению инвестиционной активности и ухудшению экономических показателей.
Макроэкономические риски: Нестабильность рубля, инфляция и замедление экономического роста могут негативно повлиять на прибыльность компаний.
Регуляторные риски: Изменения в денежно-кредитной политике и регулировании могут оказать влияние на финансовые показатели компаний.

4. Инвестиционные Идеи

Спекулятивная Идея

Ozon: После возобновления торгов расписками на Мосбирже, рекомендуется рассмотреть возможность покупки акций Ozon при условии падения котировок, вызванного «навесом» предложения. Ожидается, что компания продолжит демонстрировать рост и сможет вернуться к позитивной динамике.

Консервативная Идея

ВТБ: Акции ВТБ представляются привлекательной инвестиционной возможностью благодаря низким мультипликаторам и потенциалу роста. Банк демонстрирует позитивные тенденции и может улучшить свои финансовые показатели за счет смягчения денежно-кредитной политики. Рекомендуется рассмотреть возможность покупки акций ВТБ для долгосрочного инвестиционного портфеля.