Аналитический обзор рынка (16.09.2025 11:32)

1. Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют смешанную динамику. Ожидания снижения ставки ФРС поддерживают рисковые активы, однако замедление экономического роста в Китае оказывает давление на настроения инвесторов. Российский рынок корректируется, отражая консервативные сигналы ЦБ и геополитическую неопределенность. Ключевым фактором является предстоящее заседание ФРС 17 сентября и публикация экономической статистики из США, включая данные по производству и розничным продажам.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

2. Анализ ключевых секторов и компаний

ДВМП (Дальневосточная Моторная Компания)

Выручка компании выросла на 12% г/г, EBITDA — на 9% г/г, однако чистая прибыль снизилась на 60% г/г. Перевалка контейнеров сократилась на 7% г/г, компенсируемая ростом интермодальных перевозок на 10% г/г. Снижение чистой прибыли обусловлено укреплением рубля и ростом расходов по налогу на прибыль. Net Debt/EBITDA составляет 0.3. Компания делает ставку на расширение экспорта и развитие внутриазиатских линий. По оценке, EV/EBITDA на 70% выше, чем у НМТП (Новомосковская Мышеловка и Транспортные Потоки), что делает ДВМП менее привлекательным для инвестиций.

ВТБ

ВТБ проводит допэмиссию акций. Акционеры подали заявки на приобретение 94,8 млн акций. Ожидается привлечение около 80-90 млрд рублей. Цена допэмиссии будет определена позднее, но вероятно, будет учитывать дисконт к рыночной цене.

Газпром и дочерние компании (Мосэнерго, ТГК-1)

Дочерние компании Газпрома демонстрируют позитивные тенденции, рекомендовано выплата дивидендов.

Озон

Акции демонстрируют снижение.

Полюс

Компания выиграла от роста цен на золото.

Сургутнефтегаз

Акции демонстрируют рост.

Фармсинтез

Акции демонстрируют рост.

3. Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются:

Геополитическая напряженность и введение новых санкций.
Замедление экономического роста в Китае и его влияние на экспортные потоки.
Ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
Волатильность цен на нефть.

4. Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Долгосрочное вхождение в акции ДВМП.

При условии ослабления рубля и благоприятных геополитических условиях, акции ДВМП могут продемонстрировать рост. Данная инвестиция требует повышенного внимания к рыночной ситуации.

Консервативная идея: Покупка ОФЗ.

Несмотря на риски, ОФЗ остаются надежным инструментом для консервативных инвесторов. Покупка ОФЗ позволит зафиксировать доходность и защитить капитал от инфляции.