Российский рынок: Нефть вниз, ставки под вопросом, акции в ожидании (11.09.2025 22:32)

Макроэкономический фронт: Нефть, рубль и ставка ЦБ

Опять двадцать пять. Ситуация на макрофронте, как всегда, неоднозначная. Падение экспорта нефтепродуктов на 10% в сентябре — это не просто цифра, это звоночек. Звоночек о том, что доходы бюджета трещат по швам. И не надо мне тут рассказывать про импортозамещение и новые рынки. Реальность такова, что мы зависим от цен на нефть, как от погоды. А погода, как известно, меняется. И меняется не в нашу пользу. Ничему жизнь не учит.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Ожидания снижения ключевой ставки ЦБ, конечно, радуют. Но радуют недолго. Если бюджетный дефицит продолжит расти, а рубль будет ослабевать, ЦБ не сможет позволить себе такую роскошь. Придется ужесточать денежно-кредитную политику. И тогда о росте экономики можно будет забыть. Все эти разговоры про инвестклимат и экономическое чудо — это просто заливают в уши. Реальность гораздо суровее.

Динамика рубля — это вообще отдельная песня. То он укрепляется, то ослабевает. И все это зависит от цен на нефть, геополитических факторов и действий ЦБ. Как будто мы марионетки в руках неведомых сил. И не надо мне тут рассказывать про рыночные механизмы и свободное ценообразование. Все это — фикция. Реальность такова, что рубль — это заложник внешних обстоятельств.

Секторальный разрез: От нефтехимии до авиаперевозок

Нефтегазовый сектор

Снижение цен на нефть и ослабление экспорта нефтепродуктов — это прямой удар по финансовым показателям компаний сектора. Все эти разговоры про рекордную прибыль — это просто сказки. Реальность такова, что компании сектора вынуждены сокращать инвестиции и увольнять сотрудников. И не надо мне тут рассказывать про новые технологии и повышение эффективности. Все это — ерунда. Реальность такова, что компании сектора находятся в кризисной ситуации.

Аэрофлот

Снятие санкций с «Белавиа» — это, конечно, позитивный сигнал. Но позитивный сигнал не для «Аэрофлота», а для белорусской авиакомпании. «Аэрофлот» по-прежнему остается в санкционном списке. И пока санкции не будут сняты, говорить о росте компании не приходится. Финансовые показатели компании слабые. И пока не будет улучшена ситуация с санкциями, говорить о перспективах компании не приходится. Это типичный «мир-coin». Это ставка на нормализацию отношений с США и снятие санкций. И если санкции не будут сняты, то акции компании могут упасть.

ВТБ

Слухи о допэмиссии акций — это, конечно, тревожный сигнал. Но тревожный сигнал не для инвесторов, а для менеджмента банка. Если банк не сможет привлечь достаточно средств, то его финансовое положение может ухудшиться. Успех допэмиссии будет зависеть от цены размещения и спроса инвесторов. Если цена будет слишком высокой, то инвесторы не захотят покупать акции. А если спрос будет низким, то банк не сможет привлечь достаточно средств. Но, учитывая, что банк пытается выкрутиться из сложной ситуации, цена может быть установлена ближе к рыночной.

Эталон

Возобновление возможности коротких позиций по акциям «Эталона» — это, конечно, негативный сигнал. Это говорит о том, что инвесторы теряют интерес к компании. И это может привести к снижению котировок. Это тревожный звоночек, говорящий о том, что инвесторы не верят в перспективы компании. И это может привести к дальнейшему снижению котировок. Так что, если вы владеете акциями «Эталона», то лучше продать их, пока не стало слишком поздно.

Риски и неопределенности: Что может пойти не так?

Геополитические риски — это, конечно, самый главный фактор неопределенности. Продолжающийся конфликт и возможность новых санкций создают значительную неопределенность для российского рынка. И никто не знает, что будет дальше. Бюджетные риски — это еще один фактор неопределенности. Снижение доходов от экспорта нефти и необходимость финансирования бюджетного дефицита могут вынудить ЦБ к более жесткой монетарной политике. И это может привести к замедлению экономического роста. Инфляционные риски — это еще один фактор неопределенности. Ослабление рубля и рост цен на импортные товары могут привести к ускорению инфляции. И это может привести к снижению реальных доходов населения.

Инвестиционные идеи: Где искать возможности в текущей ситуации?

Консервативная: Рассмотреть возможность инвестиций в облигации федерального займа (ОФЗ) с фиксированным доходом, учитывая ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ. Это, конечно, не самый прибыльный вариант, но зато самый надежный. Спекулятивная: Рассмотреть возможность покупки акций «Аэрофлота» при условии снятия санкций и улучшения финансовых показателей компании, но с учетом высоких рисков. Это, конечно, рискованный вариант, но зато может принести большую прибыль.

В заключение хочу сказать, что российский рынок — это, конечно, не самое лучшее место для инвестиций. Но если вы готовы к рискам, то можете попытаться заработать на волатильности. Главное — не терять голову и не поддаваться панике. И помните, что инвестиции всегда связаны с риском. Поэтому, прежде чем инвестировать, тщательно взвесьте все за и против. И не вкладывайте деньги, которые вы не можете позволить себе потерять.